水泥股大幅下跌 机构称本质是市场预期偏高

来源: 民商法律网 2018-09-12 16:00 | 浏览:

  9月11日,水泥股再度下挫,截至收盘,海螺水泥跌近5%,福建水泥华新水泥祁连山上峰水泥天山股份等跌幅超3%。

  中信证券建材行业分析师郭皓认为,近两周水泥股价出现较大幅度下跌,表面上是受采暖季限产强度变化预期、政府部门调查建材价格上涨、环保部反对一刀切式限产等消息面影响,本质上是市场预期偏高后,外部因素诱发的预期波动。

  该机构认为,市场预期过高时,自身就会变得不稳定,市场对普通利好变得不敏感,如9月份水泥涨价并未刺激股价的进一步上涨,而对负面消息变得敏感,消息面的风吹草动即可引发预期的剧烈波动。

  就需求侧而言,如果看两年维度,在低利率和财政刺激的环境下,需求周期有很大的概率还会迎来一次复苏。但如果只看一到两个季度,这段时间很可能处在一个基建刺激尚未起效、地产周期转入下行的阶段,须要关注需求从平稳到走弱的数据信号。供给侧则是限产严厉到相对极致状态后缺乏进一步趋严空间,同时要关注边际放松的迹象。未来半年更可能发生的两种情景:一是需求继续平稳、供给限产没有放松,则基本面平稳,股价超跌后会有反弹,未来呈高位震荡态势;二是需求走弱、供给限产稳或放松,则基本面走弱,股价跌势未尽。可以看到比较乐观的情况也就是基本面走平而已。

  对需求周期的判断,该机构认为未来半年需求仍有一个回落的过程,水泥股中长线机会仍需等待周期低点出现。建材10个细分子行业中除了水泥外,其余行业股价自年初以来普遍经历了幅度比较大的下跌,市场预期已反映了比较悲观的基本面假设,部分行业龙头已进入估值安全边际区域,当前位置值得关注的细分行业包括防水材料、玻纤。

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