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地方政府与城投行业:铁路“十三五”规划出台-明确铁路网络建设目标,加强防范债务风险

发表日期:2017-12-05 | 来源 :民商法律网| 点击数:

  近日,发改委印发《铁路十三五”发展规划》(发改基础〔2017〕1996号),明确铁路网络建设目标,加快推进投融资体制改革,严密防范债务风险。

  上周发布重要公告的城投企业包括本溪城投、诸暨城投以及涪陵交旅。其中,本溪城投审议通过提前兑付债券议案;诸暨城投本年对外担保增长过快;涪陵交旅本年借款增速过快。

  地方债发行:(1)上周,共有广西、四川、内蒙古、安徽等4个省份发行地方债,累计发行规模455.91亿元,较上周大幅减少。(2)根据已公告信息,截至本周四(11月23日),北京、吉林、湖南、青海、湖北计划发行地方债1067.41亿元,大部分为置换债券。

  城投债发行:(1)上周城投债发行规模环比增长28.52%,发行速度较前一周有所提升;AAA、AA+、AA城投债期限加权平均利差均前一周有所缩窄。(2)本周城投债待发行规模88.90亿元,期限主要分布于3年期以上。

  一、上周要闻点评

  发改委印发铁路“十三五规划,推进体制改革,防控债务风险

  要闻简述

  11月24日,发改委印发《铁路“十三五”发展规划》(发改基础〔2017〕1996号)(以下简称“规划”),计划到2020年,全国铁路营业里程达到15万公里,其中高速铁路3万公里,基本形成布局合理、覆盖广泛、层次分明、安全高效的铁路网络;同时亦强调,将持续深化改革,鼓励社会资金建设经营铁路,鼓励采用股权投资方式推进铁路混合所有制改革,积极研究化解铁路债务措施,合理控制建设规模和节奏,严控地方政府债务增量。

  中债观点

  1、铁路建设将保持较快发展,投资规模延续较高水平。回顾十二五期间,全国铁路完成固定资产投资3.58万亿元,新线投产3.05万公里,较“十一五”分别增长47%和109%,投资规模和投产规模均达到历史高位。而根据2016年底发布的《中国交通运输发展》预计2016~2020年铁路建设投资达3.5万亿元,同时本次“规划”亦提出,计划增加营业里程2.9万公里。与十二五相比,十三五期间投资规模及新增里程基本维持相同水平,全国铁路建设仍将保持较快发展。

  2、围绕国家重大发展战略,重点区域铁路建设投资规模较大。在“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展等重大国家战略引领之下,十三五期间将推进重点地区和重点方向铁路建设。首先,高速铁路迎来快速发展时期,在全面贯通的“四纵四横”高速铁路主骨架的基础上,继续推进“八纵八横”主通道建设,基本形成高速铁路网络;其次,区域上来看,中西部地区仍是干线铁路的发展重点,考虑国防需求,还将重点有序推进延边对外通道建设;最后,为强化城市群内部高效连接,将重点在经济发达、人口稠密的京津冀、长三角及珠三角地区发展城际铁路,为构建轨道上的城市和城市群打好基础。因此,相关区域的铁路投资公司的投资规模将增大,但我们也注意到,“规划”中多次强调铁路建设的有序发展,合理控制建设规模和节奏,尽力而为、量力而行,因此投资规模也不会出现大幅增长。

  3、推进体制改革,防控债务风险。步入2017年,各项防范地方政府债务风险的相关文件密集出台,财预[2017]50号文、财预[2017]87号文重申地方政府债务边界,封堵地方政府违法违规融资渠道,7月召开的全国金融工作会议及国新办新闻发布会再次强调严控地方政府债务增量、强化地方政府属地风险处置责任,并积极稳妥化解积累的地方政府债务风险,防范“灰犀牛”事件。本次“规划”亦将防控债务风险放到了前所未有的重要位置,明确提出将加大对铁路项目地方出资能力的审查力度,严控地方政府债务增量,此举将地方政府现有债务负担及债务管理能力与铁路项目审批相挂钩,无疑对地方政府债务管理提出了更高的要求,间接促使地方政府更为审慎的对待自身融资行为。此外,“规划”对PPP模式的应用采取引导与规范并举的态度,与近期发布的财金办[2017]92号文一脉相承的提出严防违法违规变相举债,疏堵结合,规范铁路领域政府与社会资本的合作,在管理政策不断完善的背景下,未来,杭绍台铁路PPP项目模式或将被推广复制,推进民间资本进入公用设施建设领域。同时,随着中国铁路总公司各部门的公司化改革,铁路优质资产盘活、债转股、资产证券化和股改上市等方式将加速落地实施,拓宽投融资渠道,通过市场化道路化解铁路债务。

  二、上周城投企业重要事件公告

三、上周地方政府及城投债券发行情况汇总

 

三、上周地方政府及城投债券发行情况汇总

  1、地方政府债券

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