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高盛谈人民币:中国把贬值“存”起来了

发表日期:2017-01-11 | 来源 :民商法律网| 点击数:

经历了连续几日大幅波动,人民币在昨天收盘稳定了下来。

  经历了连续几日大幅波动,人民币在昨天收盘稳定了下来。

  北京时间周二凌晨6点,离岸人民币兑美元在纽约交易尾盘跌0.44%报6.8797元;北京时间周一23:30夜盘交易结束时,在岸人民币兑美元收平,报6.9330元。

  离岸市场恢复了正常,资金成本显著下降,香港隔夜HIBOR创近一年来最大跌幅。

高盛谈人民币:中国把贬值“存”起来了

  年初以来的5个交易日,中间价累计升值108个点,日均波幅近322个点,其中上周五大幅调升639个点,创2005年7月汇改最大。相比之下,2015年初至当年8月10日汇改前夕日均调整幅度不足25个点,而8.11汇改至2016年末的日均调整幅度为约111个点。这一现象体现出央行通过中间价引导汇率趋稳。

  高盛周一解释了近日人民币走强的原因,并重申对人民币的观点以及做空人民币NDF为今年首选策略之一。

  高盛驻纽约的首席外汇策略师Robin Brooks在周一的报告中写道,从人民币中间价最近的走势和自有模型来看,自美国大选以来,中国比之前更加倾向于人民币走强。

  Brooks的两个预测人民币中间价的内部模型显示,截至去年11月初,其中一个模型还可解释90%的中间价波动,但自11月8日美国大选以来,可解释程度已经降至80%。另一模型也显示中国当局自11月8日以来,更偏向于人民币走强。人民币的弱势被“储存”起来,料中国或是在等待美国新总统就任再采取行动,或是在试图通过提高人民币中间价来减缓资本外流。

  Enodo Economist对人民币的看法与高盛大致相同,预计人民币会再贬值10%。

  Enodo Economist驻伦敦的首席经济学家Diana Choyleva在发给客户的周报中写道,基线预测是在未来12至18个月,人民币有效汇率会大幅贬值10%。

  中国虽然可以选择维持人民币稳定或逐步贬值,但这不符合中国的的利益。若继续推迟中国经济必要的再平衡,就会失去一个寻找经济更强支撑的宝贵机会,甚至带来经济危机的风险。

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