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长期坚持≠捂着不动 基金定投也需要“功成身退”

发表日期:2016-10-22 | 来源 :民商法律网| 点击数:

  前期专栏中我们与大家分享过这样的观点:基金定投是可以积少成多、分散风险的小额投资理财方式,其要义在于“坚持”,但并非选择一只基金开始定投后就一直捂着不动,投资者需要定期跟踪基金的业绩表现,如果经过较长一段时间的观察,发现基金业绩坐“过山车”,净值出现巨大的波动,就应该考虑是否需要更换定投标的。

  事实上,“长期坚持定投并不等于捂着不动”还包括另一个含义:即使选择的基金长期业绩稳定,在逐步实现当初设定的投资目标时,投资者也需要根据市场状况进行一些主动操作,以更好地实现投资收益,其中又以止盈退出操作尤为关键。

  凯石金融产品研究中心发现,以沪深300指数为标的,自2002年1月起进行定投,随着沪深300指数的波动,定投沪深300指数的收益率也在波动,到2007年牛市时期,最高收益率能够达到300%以上。但随着2008年市场走熊,虽然定投账户的收益率一直为正,但累积浮盈也迅速下降,到2008年10月底仅为19.27%。

  由此可见,退出时点是影响定投收益率高低的关键因素之一。对于不需要经常研究股票的普通投资者来说,如何判断和选择退出时点呢?历史总是惊人地相似,A股市场也是,牛短熊长成为A股市场的重要特征。因此,广发基金数量投资部副总经理罗国庆建议,可以根据以下两个标准来判断是否应该止盈退出。

  这两种方法是按照指数的涨幅作为止盈判断,以及按照市场的情绪来考虑是否退出。罗国庆介绍,如果将指数的涨幅作为止盈判断,通常A股一轮牛市周期来临时,中小盘指数涨幅能达到100%以上。而根据过往的历史规律,A股市场在三到五年或者六七年时间才能迎来一场牛市。因此,当股市经历了持续的大幅上涨,表现为快牛、疯牛行情时,例如A股上证指数市盈率已经高于30倍甚至更高时,这时就可以考虑把大部分收益落袋为安。

  第二个是看市场情绪,当每一次股市的牛市顶部接近时,市场情绪都会极度亢奋,很多人都觉得自己是股神,可以给你推荐股票,此时可以考虑适度止盈。为此,罗国庆建议,当市场进入高烧状态时,比如2007年或者2015年,全民炒股或养 “基”时,也是明智的投资者该获利了结的时点。这点也与巴菲特的名言“别人恐惧时我贪婪、别人贪婪时我恐惧”的精髓相吻合。

  而在定投介入时点方面,凯石金融产品研究中心的测算数据则显示,牛市时和熊市时开始定投,经过长期的平滑成本以后,在同样的时点上退出,定投收益率差距并不大。因此,投资者只需要把握好退出时点这一关,就能更好地保住收益,让投资成绩单更靓丽。

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